Iron Condor con GFG 18-05-13

Estimados,

Les dejo una posible estrategia con opciones de GFG. Es un Iron Condor Comprado. Si bien es una estrategia compleja, en este caso los indicadores de ganancia son bastante interesantes en relaciòn con los requisitos para lograrla.

Esta estrategia es similar,  una cuna o cono comprado, con la diferencia de tener acotadas las ganancias en determinado punto, a diferencia de los anteriores, pero por otro lado se compens con un menor costo inicial para contruirlo.

Como se desprende del gràfico, la ganancia maxima se logra si el subyacente sube al menos un 9% o si cae un 4%, al vecimento de Junio.

Nuestra perdida maxima se encuentra en el rango de precios de las opciones que compramos es decir, entre 4,98 y 5,23.



Saludos!

GGAL: Iron Condor Comprado 12-04-13

Estimados, paso a publicar una estrategias posible con opciones de Grupo Financiero Galicia. 

En este caso, un Iron Condor Comprado, que es basicamente una estrategia de volatilidad donde la proyección del precio futuro del subyacente puede dar movimientos alcistas o bajistas sin una tendencia definida o bien a la espera de un acontecimiento que defina dicho rumbo en un sentido o en el otro.

La operacion se construye armando un Bull con calls y un Bear con Puts. El Bull con calls se arma comprando una base y vendiendo una base mayor, y en el Bear con puts compra un put de una base mayor y se vende uno de una base menor. En general es conveniente armar todo con bases out the money.

En este caso se usaron las bases asimeticas, y con tendencia ligeramente alcista, es decir, se le da una mayor probabilidad de suba que de bajada de precios de GGAL, con lo cual podemos operar bases de calls un poco mas arriba del precio actual. En cambio los puts se tomaron bases mas cercanas.

Estos serian los potenciales resultados. Agrego el gráfico y el cuadro:

Esta armado tomando las puntas de ejecucion de la orden automatica, es decir, si queremos comprar aceptamos la punta venderora. Queda claro que peleando un poco el precio las condiciones pueden mejorar bastante.

Aqui, los datos del gráfico. "Ganancias Maximas", "Variacion necesaria del subyacente" para conseguirla, "inversion", "punto de equilibrio", etc.

Vemos entonces, que de subir GGAL en algun momento antes del vencimiento de Junio, al menos un 8,7% conseguiremos una ganancia del 67%. Y si GGAL cae al menos un 4,76% la ganancia es del 33%.

Buscando mejores precios la rentabilidad de la operacion puede hasta duplicarse.

Saludos!

GGAL: 3 Maneras de Apuntar a lo Mismo: 05-03-13

Estimados,

Hoy quiero mostrar una comparación entre:

> un Cono Comprado,
> un Iron Condor Comprado y
> una Mariposa Vendida

...y establecer similitudes y diferencias, ventajas y desventajas, de cada una de ellas utilizando datos del cierre del dia de hoy, 05/03/13 con bases de Grupo Financiero Galicia. La idea es intentar armarlo con las mismas bases en cada una de estas 3 estrategias de manera de que sea mas comparable.

En total van a intervenir, dependiendo la estrategia, las siguientes bases:


> GFGC4.40AB
> GFGC4.60AB
> GFGC4.80AB
> GFGV4.40AB
> GFGV4.60AB

Comencemos con el Cono Comprado. 

Para aquellos que prefieren no tener techo en potenciales ganancias, y que esten dispuestos a asumir un mayor costo de armado. En este caso comprando las bases 4,60 de call y put con vencimiento Abril. Esta será la mas costosa de las variantes que vamos a ver, pero presenta la ventaja de tener altas ganancias.

Observen los datos de la operacion. Pero en resumen y como verán con el gráfico que tambien adjunto estaremos necesitando una variacion de -8,5% o mas 9,1%. Recien en variaciones de este nivel recuperamos el costo de la operación, siempre hablando de recupero via valor intrinseco. Nada obsta que se puede desarmar en otras condiciones cobrando por la venta de estas bases algo de valor extrinseco que pudan poseer antes del vencimiento.

El indicador "Gcia c/1%" lo utilizo para expresar posibles ganancias porcentuales respecto del costo inicia, una vez que el subyacente logra subir o bajar lo requerido para estar en equilibrio, y que esta determinado por el indicador "Var % eq".

Seguimos con la Mariposa Vendida

En esta estrategia, haremos 3 operaciones para armarla (ver grafico teorico), según pueden apreciar en el siguiente cuadro.

Como se ve, el costo maximo se reduce a 0,161 (egreso maximo: 0,20 - ingreso maximo: 0,039). A diferencia del Cono Comprado aqui la ganancia maxima tiene una cota tanto al alza como a la baja, dado por los niveles de las bases lanzadas (4,4 y 4,8). Aun asi la ganancia porcentual por tan pocos requisitos de movimiento del subyacente no son despreciables (20%). Va el gráfico respectivo:

Finalmente, el Iron Condor Comprado

La mas dificil de hacer de las 3, ya que implica operar puts y call, y son 4 operaciones para construirla. Esta estrategia es la suma de un bull con calls y un bear con puts (ver grafico teorico).

Presenta, para este caso, un costo y un rendimiento similar a la Mariposa Vendida, operando bases similares, a saber:

La ganancia maxima de 18% se onbteiene para cualquier variacion del subyacente por encima del 4,8% o con una baja del 3,93% o mas.

Noten como estas dos ultimas graficas son identicas en cuanto a la curva que describen.

En definitiva, para escenarios de volatilidad e incertidumbre, cualquiera de las 3 variantes posibles es factible de armar dependiendo los objetivos de costos y ganancias buscados. Pasando de operaciones mas simples como el Cono hasta la mas compleja, el Iron Condor. 

Saludos! 

Gráfico Teórico: Iron Condor Comprado