Iron Condor Comprado 02-10-12

Bueno, esta es una estrategia que bien puede ser criticable porque involucra 4 operaciones para armarla, lo cual requiere sincronización y el pago de importantes comisiones. Pero aun asi y por unica vez me permito publicarla.

La estrategia será hecha con acciones de Grupo Financiero Galicia y en caso de éxito obtendremos un 68% de ganancia.

El iron condor comprado es basicamente un bull con calls y un bear con puts con bases out  the money.

Empezemos con el gráfico para que sea claro visualmente:

Como ven , la curva VERDE representa los posibles rendimientos del Iron Condor. A partir de ciertos intervalos por fuera de los cuales se mueva el subyacente, conseguimos ganar.

Es parecido a un Strangle Comprado, pero con la diferencia que limitamos las ganancias máximas a cambio de un menor costo productos de las ventas de un call y un put que nos financian.

Estos son los datos de la operación con valor del dia, utilizando los últimos precios operados en el horario de las 16 hs.

Compramos calls de la base 3,60 a Diciembre y lanzamos la 3,80. Por otro lado, compramos put de la base 3,40 a Diciembre y lanzamos la 3,20.

Las primas vendidas permiten financiar un 65% del costo de las compras. Hacemos el ejercicio con 65 lotes que es la cantidad máxima disponibles en el mercado a esos precios.

Los posibles resultados se muestran en el siguiente cuadro:

Si GFG aumenta al menos hasta 3,80 antes del vencimiento (lo cual representa un aumento del 7,34%) logramos la ganancia máxima y obtenemos $0,081 por opcion de ganancia pura.

 Los $0,081 son el resultado de la diferencia de bases, 3,80-3,60 menos el costo inicial dado por las primas netas = -0,217+0,148-0,12+0,07.

Si en cambio, GFG cae al menos hasta 3,20 antes del vencimiento (representa un 9,6%), logramos la ganancia máxima a la baja de $0,081 por opción, que surge del mismo calculo anterior = Diferencia de bases de los puts menos las primas netas.

Tambien expongo los puntos de equilibrio que se dan con subas de 3,64% o bajadas del 5,37%.

Si calculamos para 65 lotes que son los disponibles a estos precios, el costo inicial alcanza los $774 (65 x 100 x 0,12) que podemos convertirlos en $1300 (65 x 100 x (0,081 - 0,12)) en caso de conseguir el objetivo.


Conclusiones:

> Honestamente esta parece ser mas bien una estrategia de esas que quedan en la teoria, mas que una posible aplicación real.
> Pagamos 4 comisiones por su armado, y por desarme o ejercicio otras tantas.
> Es similar a un Strangle Comprado o Straddle Comprado.
> Debe aplicarse en casos de alta voltilidad e incertidumbre de precios.
> Incluir las comisiones restaria al 68% entre un 4 y un 8%.

Saludos!

PD: la proxima vengo con algo mas practicable.

Acciones poco Volátiles: Cono Vendido 28-09-12

Esta estrategia que voy a mostrarles, el Cono Vendido, es especial para acciones con pocos movimientos bruscos o periodos de lateralización. En este caso con opciones de Tenaris la construimos.

Se contruye lanzado 2 opciones, un call y un put. Ambas opciones deben estar Out the money, y a una distancia del subyacente tal, que durante la vida de la opcion no se coloquen In the money.

Por ello, al elegir las bases debemos asegurarnos una distancia prudente, según nuestra estimación del valor futuro de Tenaris.

Como son lanzamientos en descubierto nos van a pedir una garantia. La ventaja que tiene estrategia respecto a hacer un solo lanzamiento es que la garantia pedida es una sola de todos modos, no dos.

Aqui los datos de la operación del dia:

La ganancia maxima esta dada por las dos primas cobradas en los lanzamientos. En este caso la garantia probable sera de poco mas de $12 por opcion (el analisis de las garantias lo hare en una publicación proxima, y si bien hay normas que las establecen, cada agente de bolsa puede tener diferencias).

Si Tenaris no aumenta o disminuye un 9% logramos permanecer sin perdidas. Variaciones por fuera de esos margenes diluyen la ganancia que obtuvimos por los lanzamientos.

Vean el grafico de la estrategia:

Se debe lanzar la misma cantidad de opciones de call como de puts. Por cada lote lanzado obtenemos $748 que se convertiran en ganancia si al finalizar el plazo de la opcion nos mantenemos Out the money. La garantia  posiblemente sea de $1.253. Por lo tanto en caso de exito nuestro capital afectado rendirá un 60%! de aca a diciembre. Nada despreciable.

De todas formas esta estrategia es de esas que hay que vigilar constantemente, ir monitoreando el subyacente, y saber cerrar posiciones si las cosas no salen como planeamos delo contrario podemos tener un hermoso dolor de cabeza.

Alcaracion: se puede cerrar posicion con exito antes del vencimiento. Las opcioens pierden valor extrinseco al pasar el tiempo. Por lo tanto, por ejemplo, si Tenaris se mantiene en los mismo precios , dentro de un mes los valores extrinsecos descenderan cada vez mas por lo tanto recomprar lo lanzado será a un menor precio.

Saludos

Estrategia: Strangle Comprado con TVPP 21-09-12

Bueno gente, paso a publicar una estrategia de volatilidad. En este caso con opciones de TVPP. Este instrumento tan comentado esta generando debates entre quienes creen que puede llegar a pagar o los que no.

Por lo tanto cuando haya confirmaciones o fuertes rumores en uno u otro sentido su valor variará significativamente. Personalmente creo que el gobierno manipulará los datos de crecimiento del PBI para situarlo por debajo del nivel requerido para el pago, logrando ahorrarse una buena cantidad de dinero.

En esta estrategia cualquier variación significativa del subyacente nos hace ganar. Se arma comprando un call y un put de bases "out the money".

Cuando el subyacente cruce la linea del strike del call en una cuantia igual a las primas pagadas (por el call y el put) comenzaremos a generar ganancia por movimientos alcistas.

Cuando el subyacente cruce la linea del strike del put hacia abajo en una cuantia igual a las primas pagadas (por el call y el put) comenzaremos a generear ganancia por movimientos bajistas.

En este caso necesitamos variaciones en mas o menos 9% para estar en el umbral de la ganancia. A continuación anexo el gráfico de posibles rendimientos:

La curva verde es el rendimiento del Strangle para diferentes valores del subyacentes expresados como cambios porcentuales en el eje horizontal.

Es la estrategia ideal para escenarios de fuerte volatilidad.

Saludos

Estrategias que voy a Publicar

La siguiente es una lista con las principales operaciones y estrategias que voy a ir publicando en las entradas del blog. Pueden ver en el cuadro el gráfico de cada una de ellas y sus principales características.

En los mini gráficos pueden ver la curva de rendimiento de la estrategia de color azul, y la linea de equilibrio de colo rojo. El eje horizontal representa los valores del subyacente (acciones) y el vertical el resultado de la estrategia.