Adrs y CCL (Contado con Liquidación)

Gente,

Hoy me aparto un poco del tema de opciones para publicar información sobre los ADRs y el CCL.

Estas publicaciones quedarán archivadas en la sección "Otros Artículos" del menú

Gentileza del C.P.N. Javier Canova


¿A que llamamos ADR?

Básicamente este instrumento financiero autoriza a los inversionistas estadounidenses a negociar acciones de compañías extranjeras sin necesidad de comprar y vender en una bolsa del exterior. Dichas acciones quedan 
custodiadas por la sucursal del exterior de un Banco Estadounidense que emite los ADRs a nombre del inversionista en cuestión. De esta manera es que las empresas nacionales pueden cotizar acciones directamente en la bolsa extranjera. 

La sigla ADR surge de abreviar “American Depositary Receipt” (Recibo de Deposito Americano) y son ofrecidos en el mercado americano desde 1920. 

Ventajas

La existencia de estos certificados o instrumentos tiene varios motivos:

  • Por un lado agranda el mercado de acciones de la empresa, lo que estabiliza su precio
  • Por otro, mejora la imagen de la misma, además de permitir  ingresar en el mercado americano con un bajo costo.
Desventajas

  • Puede generar inconvenientes en la fiscalización de la SEC (Security and Exchange Comisión), quien requiere información constantemente para realizar el control. 
Cálculo

Para saber cual es el precio de un ADR es necesario aplicar un factor de conversión entre el valor del ADR en EEUU y la cotización local, que varía según la empresa que cotice. 

El cálculo a realizar es el siguiente: 

Precio Local = (Precio del ADR / Factor) * (Precio Dólar Cable o Contado con Liqui) 

El Dólar Cable o Contado con Liquidación es el que se utiliza para poder comprar o vender acciones locales desde el exterior. 

De esta manera para calcular el Contado con liquidación (CCL) se debe hacer el siguiente cálculo: 

CCL = (Precio Local / Precio del ADR) * Factor de Conversión 

Por ultimo presentamos la tabla de la algunas de las acciones locales con sus respectivos ADRs y el factor de conversión correspondiente:


Dejo un gráfico con algunos de los valores del Dolar Cable o Contado con Liquidación al cierre del dia de hoy:




¿Qué es el CONTADO CON LIQUIDACIÓN?

Es una operatoria bursátil mediante la cual una persona o empresa transfiere fondos desde y hacia el extranjero a través del Mercado de Valores.

Técnicamente la operación es la siguiente: para transferir al extranjero, el inversor compra en el mercado local un título denominado en pesos que tenga también cotización en el exterior (New York) en dólares. Inmediatamente solicita que se le transfiera el título al extranjero y una vez ahí se venda, acreditándose el producido de dicha venta en una cuenta de su titularidad en dicha plaza. De la diferencia entre el precio de compra en pesos y de venta en dólares, surge el tipo de cambio al cual se cerró la operación de transferencia. La operación inversa se realiza para ingresar fondos a la Argentina

Saludos!

9 comentarios:

  1. German, muy buen articulo

    agrego nomas como dato:

    ADR YPF y YFPD el calculo se hace directamente, su factor de conversion es=1
    para la fecha del día despues del juicio final (13/12/2012) el calculo de CCL= $6,53 (84,7/12.96)

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  2. Es cierto, gracias por el aporte Francisco

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  3. Como se determina el factor de conversion para cada accion?

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  4. muy buena pregunta. Y la respuesta?

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  5. Han salido varios adrs que no estan en la tabla, x ej AEN, pampa,..., estaria bueno como saber que factor de conversion usan para el calculo del contado con liqui.

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    1. ahora me lo anoto para actualizarlo, gracias por la sugerencia.

      sds

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