Lo que dejó el Lunes. Información y Estrategias.

Estimados,

Va un resumen de lo que dejó la ulima rueda antes de las fiestas. (click en las imgenes para verlas mas grandes)

1) Paneo general de Opciones: Como siempre, mucha actividad en GGAL, vencimientos a Febrero, Calls.





2) Lanzamientos Cubiertos: Muy interesantes los lanzamientos con las bases 0,8 y 0,7 de COME a Febrero. Ademas de la tasa anualizada ya neta de comisiones que es atractiva, la cobertura amplia brinca un poco de seguridad.


3) Compra de Calls: Aca hay que focalizar en 3 punto claves para elegir lo mejor. Primero la necesidad de suba del subyacente para lograr el equilibrio. Debe ser adecuada a lo que creemos que puede depararle a la accion. Luego, la ganancia por cada punto que supere el equilibrio. Y finalmente (y rlacionado con la anterior) ver que % estamos adepantando del valor de la accion por pagar la prima. Mientras mas ITM la opcion mas valor intrinseco y por ende mas pagaremos por la prima lo cual reduce el apalancamiento y por ende el rendimiento.


4) Lanzamientos Descubiertos: para quien este dispuesto a correr riesgos aca estan los que dan mas margen de seguridad para lograr la ganancia maxima. Por supuesto que ste raking no garantiza nada ya que las volatilidades de las acciones son muy diversas y es un punto a observar tambien.


5) Compra de Puts: Para los bajistas lo que habia al cierre del lunes.


6) Bulls y Bears con Calls: diferentes formas de lograr ganancias a menor costo que lo que implicaria la simple compra de calls o lanzmientos descubiertos.




Pampa Energía: Una estrategia para no quedarse afuera.

Entrar a Pampa en estos momentos resulta muy tentador, pero tambien uno suele desconfiar de este tipo de empresas y sobre todo esta el pensamiento de creer que ya llegamos tarde a la suba y que la caida puede ser dolorosa.

Para evitar estas situaciones y no quedarnos afuera podemos planificar un Collar que es una estrategia con perdidas y ganancias limitadas. Se obtiene comprando accions, comprando puts y lanzando (vendiendo) calls del mismo subyacente en las mismas cantidades.

Al cierre del dia de hoy podiamos comprar Pampa a 2,35 por acción. Luego comprabamos puts de la base 2,24 a Diciembre a 0,10 y vendiamos calls de la base 2,54 a 0,15. Con esta situación obtenemos el siguiente resumen a analizar:


Supongamos que compramos 5.000 Acciones de Pampa. Entonces pagamos $11,750 (mas comisiones que omito para ser mas didactico, aunue es importantisimo en esta estrategia incluirlas).

Luego compramos 50 lotes de puts base 2,24 abonando $500 (50x100x0,1) y vendemos 50 lotes de calls d la base 2,54 cobrando $760 (50x100x0,15).

Si todo sale bien y Pampa finalmente aumenta hasta (o por encima) de la base lanzada 2,54 al vencimiento nos ejerceran los calls resultando:

>Ingreso por Ejercicio Solicitado de Calls: $12.700
>Egreso Inicial: $11.490
>Resultado: $1.210 = 10,53% sobre la inversion inicial.

Si las cosas no slen como queriamos y el papel cae por debajo de 2,24, ejercemos nuestro derecho de venta y nos desprendemos de los papales de Pampa:

>Ingreso por Ejercicio Pedido de Puts:  $11.200
> Egreso Inicial: $11.490
>Resultado: $-290 = -2,5%

Entonces el mejor escenario es una ganancia del 10,53% si Pampa sube un 8,1% (a 2,54) y el peor es una perdida de 2,5% si Pampa cae mas de 4,7%.

No esta mal para el que no quiere arriesgar demasiado.

Saludos

¿Como Ganar en Mercados Bajistas?

Estimados, con un ejemplo concreto muestro como operar puts para lograr obtener ganancias en mercados que coticen a la baja.

En este caso con Opciones de Venta de APBR. En el cuadro siguiente se exponen los datos del análisis. Corresponden al cierre del dia viernes.


Bien, veamos. Esta opcion de venta, nos da derecho a vender acciones de APBR a 74,4 antes del vencimiento de Diciembre. A cambio pagamos una prima de 3,50, que si la descomponemos vemos que 2,30 es valor intrinseco. Como determinamos esto? Como la accion cotiza en 72,10, sabemos que en puts cuando el precio de ejercicio (strike) esta por encima del valor de la acción tiene valor intrinseco y esta dado por su diferencia (74,4 - 72,1) y significa el beneficio que obtendriamos de ejercer en ese momento. El hecho de poder vender a 74,4 algo que en el mercado se vende a 72,1 nos da esa ventaja de 2,30.

El valor extrinseco, se determina por diferencia, es decir es el resto de la prima, en este caso 1,20 (3,5 - 2,3).

Pensemos: ¿que ocurre si APBR desde su valor actual sube por encima de 74,4? Nuestra opcion queda inejercible, es decir Out the Money ya que no nos conviene vender al precio de ejercicio algo que en el mercado se puede vender mas caro. En este escenario perdemos los 3,50 de prima pagados inicialmente.

Supongamos que APBR termina cotizando en 72,10 al vencimientos, o sea, en el mismo valor que tiene hoy. En ese caso solo podremos recuperar el costo del valor intrinseco del put comprado. Siempre el valor intrinseco se puede recuperar si el papel se mantiene lateral, con lo cual en este caso podriamos vender el put oportunamente comprado a cambio de recibir 2,30, y reduciendo nuestra perdida a 1,2. El valor extrinseco a la larga se va perdiendo.

Ahora bien, ¿cuanto tiene que caer APBR para tener la certeza de estar en equilibrio, esto es, recuperar el costo de 3,50 pagado al comprarlo? Esto se v a dar cuando APBR caiga de tal manera de lograr que nuestro put tenga tanto valor intrinseco como la prima que pagamos. Si APBR cotiza en 70.90 tendremos un put que nos da derecho a vender 3,50 mas caro, es decir ese put tendrá un valor intrinseco de 3,50, y nos nada mas ni nada menos que lo que podremos obtener si salimos a venderlo.

En ese escenario lo que obtenemos es equivalente al costo inicial que pagamos con lo cual "salimos redechos".

Finalmente, a partir de caidas mayores que dejen a la acción por debajo de 70,90 nos lleva a una zona de ganancia pura. Y una forma de medir dicha ganancia es expresandola porcentualmente. Por cada 1% que la accion siga bajando una vez que llega a los 70,90 (es decir por cada 0,709 que la acción baje), nuestro put generará exactamenbte ese valor extra. Y 0,709 / 3,50 = 20% (ganancia / inversion).

Asi es que por cada punto que la accion siga bajando ganaremos un 20%. Si el papel cae 2%  la ganancia sera de 40% y asi...7

Saludos!

Cierre de Opciones del Viernes + Estrategias Interesantes

Estimados,

Vuelvo a publicar luego de unos dias agitados. Van algunos cuadros informativos del cierre de opciones del viernes y luego las estrategias mas comunes rankeadas en fucnión de sus indicadores mas importantes.


1) Primero veamos como se operó en cuanto a tipos de opciones, subyacentes, bases, vencimientos y valores extrinsecos:



Van ganando mercado las posiciones a Diciembre. YPF acomodandose en el segundo lugar en operaciones de opciones. Atencion con las base 89 a Febrero de Mirgor recientemente habilitada que provee buena cobertura para lanzamientos cubiertos como veremos mas adelante.

2) Seguimos con Lanzamientos Cubiertos (ya netos de comisiones):


MIRC89.FE linda cobertura para un papel que de por si se muestra solido y con una tasa casi 29% ideal para carteras de nivel de riesgo moderado. Luego, Pampa, Edenor, COME y TVPP se llevan los primeros lugares en cuanto a ganancia anualizada posible.

3) Compra de Calls:


Las mejores posibilidades de compra de call se ven en vencimientos a febrero donde su valor extrinseco esta agotandose rapidamente y posibilita que pequeñas subas de la accion subyacente provea ganancia directa con apalancamientos de 3 a 20 veces, es decir que por cada 1% de suba de la accion genere ganancias del 3% al 20%.

4) Lanzamientos Descubiertos (venta de calls):


5) Compra de Puts:


En lo que tiene que ver con compra de puts me llama la atencion las bases de Tenaris a Diciembre 208 y 216 que con un plazo de vida de 76 dias permiten que luego de caidas de la accion de al menos 3% o 4% habilite ganancias puras de 14% y 23% respectivamente por cada 1 que siga cayendo TS.

6) Bulls y Bears Spread:


Aqui tenemos de todo. Si bien todo depende de la proyección de hagamos de las acciones en cuestion, el Bull y el Bear permiten limitar perdidas y potenciar ganancias.

En facebook: Estrategias con Opciones Financieras

Saludos!

Estrategia Alcista: Armar un Bull Spread

¿ Como se arma un Bull Spread? ¿Cuando se gana? ¿Cuanto se gana?


Es importante entender, que el Bull tiene como principal ventaja el hecho de estar comprando un call de manera mas economica ya que recibimos al mismo tiempo una prima por la venta de la base superior que nos permite aplicarlo al pago del call comprado.

Con el siguiente ejemplo vamos a plantear distintos escenarios:


Compramos la base 48 pagando 2,5 y vendemos la base 52 cobrando 1. La estrategia tiene un costo de 1,5. Diferencia de primas.


Cuando el subyacen al vencimiento acabe por encima de la base lanzada obtenemos la ganancia maxima. El peor resultado se da si el subyacente al vencimiento no supera (o cae) por debajo de la base comprada del call (si es que no se desarma antes de esto).


Cualquier duda me pueden escribir a germanmarin.pro@gmail.com

Saludos

Reporte de Opciones del Dia. Información y Estrategias.

Estimados,

Publico un reporte con detalles del dia de hoy en cuanto a la operatoria en opciones + estrategias disponibles al cierre.


Resumen de Estrategias Disponibles en el Dia 26-08-13

Estimados:

Dejo un resumen con lo que se pudo armar hoy con datos al cierre. Cualquier duda consulten.



Aclaracion: En el grafico de valores extrinsecos el eje horizontal marca la posicion de la base (o precio de ejercicio, o strike). Ej: -40% significa que la base es ta un 40% In the Money (Ej: precio de ejercicio 60, y precio de la accion 100: esa base esta 40 in the money, es decir un 40%, 40/100.). El eje del medio donde marca 0% significa que es una base At the Money. y si seguimos avanzando hacia la derecha nos vamos llendo a bases Out the Money. Las bases At the Money presentan los mayores valorez extrinsecos.

Estrategias:

Bull y Bear Spreads


Lanzamientos Cubiertos (ya netos de comisiones):


Saludos!

Lo que dejó el dia de Hoy: Info y Estrategias

Estimados,

Va un resumen de lo que se pudo armar al cierre del dia de ayer y un par de graficos informaticos sencillos:

1) Por Tipo de Opcion


2) Por Vencimiento Opciones

 

3) Por Subyacente de las Opciones Operadas


Estrategias

I) Protective Puts


II) Lanzamientos Cubiertos (netos de comisiones)


III) Compra de Calls


IV) Lanzamientos Descubiertos de Calls


V) Compra de Puts


VI) Bull Spread con Calls


VII) Bear Spread con Calls



Saludos!

Lo que dejó el dia Hoy: 13-08-13

Estimados, 

Va un resumen del dia y algunas estrategias.

El mercado de opciones movió hoy la importante suma de $15.821.054.

Segregados de la siguiente manera:

1) Segun el tipo de opciones negociada:


2) Según la fecha de vencimiento:


3) Segun el subyacente operado:



Estrategias

i) Lanzamiento Cubierto (ya neto de comisiones):


ii) Protective Puts:


iii) Compra de Calls:


iv) Compra de Puts:



Saludos

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