¿Como Ganar en Mercados Bajistas?

Estimados, con un ejemplo concreto muestro como operar puts para lograr obtener ganancias en mercados que coticen a la baja.

En este caso con Opciones de Venta de APBR. En el cuadro siguiente se exponen los datos del análisis. Corresponden al cierre del dia viernes.


Bien, veamos. Esta opcion de venta, nos da derecho a vender acciones de APBR a 74,4 antes del vencimiento de Diciembre. A cambio pagamos una prima de 3,50, que si la descomponemos vemos que 2,30 es valor intrinseco. Como determinamos esto? Como la accion cotiza en 72,10, sabemos que en puts cuando el precio de ejercicio (strike) esta por encima del valor de la acción tiene valor intrinseco y esta dado por su diferencia (74,4 - 72,1) y significa el beneficio que obtendriamos de ejercer en ese momento. El hecho de poder vender a 74,4 algo que en el mercado se vende a 72,1 nos da esa ventaja de 2,30.

El valor extrinseco, se determina por diferencia, es decir es el resto de la prima, en este caso 1,20 (3,5 - 2,3).

Pensemos: ¿que ocurre si APBR desde su valor actual sube por encima de 74,4? Nuestra opcion queda inejercible, es decir Out the Money ya que no nos conviene vender al precio de ejercicio algo que en el mercado se puede vender mas caro. En este escenario perdemos los 3,50 de prima pagados inicialmente.

Supongamos que APBR termina cotizando en 72,10 al vencimientos, o sea, en el mismo valor que tiene hoy. En ese caso solo podremos recuperar el costo del valor intrinseco del put comprado. Siempre el valor intrinseco se puede recuperar si el papel se mantiene lateral, con lo cual en este caso podriamos vender el put oportunamente comprado a cambio de recibir 2,30, y reduciendo nuestra perdida a 1,2. El valor extrinseco a la larga se va perdiendo.

Ahora bien, ¿cuanto tiene que caer APBR para tener la certeza de estar en equilibrio, esto es, recuperar el costo de 3,50 pagado al comprarlo? Esto se v a dar cuando APBR caiga de tal manera de lograr que nuestro put tenga tanto valor intrinseco como la prima que pagamos. Si APBR cotiza en 70.90 tendremos un put que nos da derecho a vender 3,50 mas caro, es decir ese put tendrá un valor intrinseco de 3,50, y nos nada mas ni nada menos que lo que podremos obtener si salimos a venderlo.

En ese escenario lo que obtenemos es equivalente al costo inicial que pagamos con lo cual "salimos redechos".

Finalmente, a partir de caidas mayores que dejen a la acción por debajo de 70,90 nos lleva a una zona de ganancia pura. Y una forma de medir dicha ganancia es expresandola porcentualmente. Por cada 1% que la accion siga bajando una vez que llega a los 70,90 (es decir por cada 0,709 que la acción baje), nuestro put generará exactamenbte ese valor extra. Y 0,709 / 3,50 = 20% (ganancia / inversion).

Asi es que por cada punto que la accion siga bajando ganaremos un 20%. Si el papel cae 2%  la ganancia sera de 40% y asi...7

Saludos!

Cierre de Opciones del Viernes + Estrategias Interesantes

Estimados,

Vuelvo a publicar luego de unos dias agitados. Van algunos cuadros informativos del cierre de opciones del viernes y luego las estrategias mas comunes rankeadas en fucnión de sus indicadores mas importantes.


1) Primero veamos como se operó en cuanto a tipos de opciones, subyacentes, bases, vencimientos y valores extrinsecos:



Van ganando mercado las posiciones a Diciembre. YPF acomodandose en el segundo lugar en operaciones de opciones. Atencion con las base 89 a Febrero de Mirgor recientemente habilitada que provee buena cobertura para lanzamientos cubiertos como veremos mas adelante.

2) Seguimos con Lanzamientos Cubiertos (ya netos de comisiones):


MIRC89.FE linda cobertura para un papel que de por si se muestra solido y con una tasa casi 29% ideal para carteras de nivel de riesgo moderado. Luego, Pampa, Edenor, COME y TVPP se llevan los primeros lugares en cuanto a ganancia anualizada posible.

3) Compra de Calls:


Las mejores posibilidades de compra de call se ven en vencimientos a febrero donde su valor extrinseco esta agotandose rapidamente y posibilita que pequeñas subas de la accion subyacente provea ganancia directa con apalancamientos de 3 a 20 veces, es decir que por cada 1% de suba de la accion genere ganancias del 3% al 20%.

4) Lanzamientos Descubiertos (venta de calls):


5) Compra de Puts:


En lo que tiene que ver con compra de puts me llama la atencion las bases de Tenaris a Diciembre 208 y 216 que con un plazo de vida de 76 dias permiten que luego de caidas de la accion de al menos 3% o 4% habilite ganancias puras de 14% y 23% respectivamente por cada 1 que siga cayendo TS.

6) Bulls y Bears Spread:


Aqui tenemos de todo. Si bien todo depende de la proyección de hagamos de las acciones en cuestion, el Bull y el Bear permiten limitar perdidas y potenciar ganancias.

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Saludos!