Y si nos cubrimos? Protective Put 29-04-13

Estimados, estuve complicado estos dias por un desperfecto tecnico con mi novia, digo, computadora, asique estamos aca con un back up temporal.

Despues de un rally importante en la mayoria de los papeles, y de dibujdas sonrisas en casi cualquier inversor que haya jugado alcista, hay que plantearse algunos escenarios...

La situaciòn, motivada fundmentalmente por el bendito dolar blue, genera que el mercado se comporte como una suerte de refugio de valor y tantos numers verdes dan fe. Ahora bien, puede ocurrir que la situacion se estire un poco mas manteniendo un firme paso alcista; puede tambien lateralizar en busca de un respiro; o incluso caer. Bueno, no dije nada raro, basicamente enumere todos los posibles cuadros futuros.

Quienes posean papeles en cartera pueden aplicarle la compra de un put para asegurar un piso de valor al cual vender frente a cualquier cambio del papel. Entonces, sin venderlo adquirimos ese seguro, que permite tambien seguir capitalzando posibles subas futuras una ves recuperado el costo del put.

Aqui las diferentes alternativas al cierre de hoy:



Interesantes la 5,25 de GGAL, la 1,24 de Pampa, la 29,6 de TECO y la 200 de TS.

Noten que en los casos que menciono la perdida maxima no supera el 5%.

Para los que quieren sber mas sobre esta estrategia:

- Grafico Teorico: Protective Put

Saludos!

Lanzamientos Cubiertos: Los Mejores 23-04-13

Estimados:

Van los lanzamientos cubiertos para armar en estos momentos sin negociar. No hay demasiado, pero para aquelllos que se conforman con una tasa moderada, suma.


No incluye comisioens!

Saludos

Grupo Financiero Galicia: Collar 19-04-13

Estimados, 

Voy a publicar una estrategia conservadora cuya figura gráfica de rendimiento es similar a un Bull Spread. En este caso con acciones de GGAL que ofrece mucha liquidez en sus opciones.

El Collar se construye a traves de 3 operaciones que pueden hacerse todas juntas o bien extemporaneamente.

1) Se compran Acciones
2) Se compra un Put (en gral de una base lo mas cercana al precio del papel)
3) Se lanza un Call (entre 2 y 4 bases por encima del precio del papel)

Con datos tomados del cierre del dia de ayer y respetando los precios pretendidos por las puntas pertinentes, se podria armar la siguiente figura:


- Se compra el papel a 4,73
- Se compra el put base 4,80 Junio a 0,194
- Se lanza el call base 5,25 Junio a 0,085



Como se desprende de los cuadros anteriores, cualquier precio de GGAL por debajo de los 4,80 (variacion del 1,5%) nos produce una perdida de menos del 1%. 

Cualquier incremento de GGAL por encima de 5,25 (variacion del 11%) limita nuestra ganancia poniendole un tope de 8,49%.

El unico objetivo de lanzar el call es financiar una parte de la compra del put protector. En este caso, un 50% practicamente.


Mañana estaré subiendo un artículo sobre Lanzamientos Descubiertos.

Saludos!

Calls: Con la mirada puesta en Junio 16-04-13

Estimados, rapidamente publico lo que ofrecia el mercado hoy al cierre para quienes pretendian comprar calls con vencimiento a Junio (tambien algo a julio, agosto y mayo).


El apalancamiento en vencimientos tan lejanos es menor al que se puede conseguir para plazos mas cortos, aun asi, y como contraparte ese mayor plazo nos brinda una mayor oportunidad de conseguir movimientos alcistas del subyacente que valorices nuestros calls.

Con variaciones de al menos 3% y ubicado primero en la lista, la base 176 mayo de Tenaris presenta un interesante apalancamiento del 21% post equilibrio. En este caso, una vez que el subyacente el 3,18% necesario para estar en equilibrio, es decir, para recuperar el costo de la compra, por cada punto que siga subiendo nos da un 21% de ganancia.

Con miras a Junio, la 70,4 de APBR y 176 de TS se ven tentadoras.

Pensando en agosto no obstante un reducido apalancamiento, Erar y Mirgor dan alguna chance.

Saludos

GGAL: Iron Condor Comprado 12-04-13

Estimados, paso a publicar una estrategias posible con opciones de Grupo Financiero Galicia

En este caso, un Iron Condor Comprado, que es basicamente una estrategia de volatilidad donde la proyección del precio futuro del subyacente puede dar movimientos alcistas o bajistas sin una tendencia definida o bien a la espera de un acontecimiento que defina dicho rumbo en un sentido o en el otro.

La operacion se construye armando un Bull con calls y un Bear con Puts. El Bull con calls se arma comprando una base y vendiendo una base mayor, y en el Bear con puts compra un put de una base mayor y se vende uno de una base menor. En general es conveniente armar todo con bases out the money.

En este caso se usaron las bases asimeticas, y con tendencia ligeramente alcista, es decir, se le da una mayor probabilidad de suba que de bajada de precios de GGAL, con lo cual podemos operar bases de calls un poco mas arriba del precio actual. En cambio los puts se tomaron bases mas cercanas.

Estos serian los potenciales resultados. Agrego el gráfico y el cuadro:


Esta armado tomando las puntas de ejecucion de la orden automatica, es decir, si queremos comprar aceptamos la punta venderora. Queda claro que peleando un poco el precio las condiciones pueden mejorar bastante.


Aqui, los datos del gráfico. "Ganancias Maximas", "Variacion necesaria del subyacente" para conseguirla, "inversion", "punto de equilibrio", etc.


Vemos entonces, que de subir GGAL en algun momento antes del vencimiento de Junio, al menos un 8,7% conseguiremos una ganancia del 67%. Y si GGAL cae al menos un 4,76% la ganancia es del 33%.

Buscando mejores precios la rentabilidad de la operacion puede hasta duplicarse.

Saludos!

Lanzamientos Cubiertos: Los Mejores 09-04-13

Estimados: van los lanzamientos cubiertos para armar en este preciso momento. Eliminamos Abril por una cuestion de comisiones. Van:


(se me filtraron un par de abriles, no los tomen en cuenta)

Saludos

Opciones que mas Subieron Hoy + Estrategia 08-04-13

Gente,

Hermoso dia nos tocó hoy. Hubo incrementos notables de la gran mayoria de las bases de GGAL. La 5.25AB, una animalada. Una suba importante de GGAL, de casi 5%, cerrando en $4,86 dió piedra libre para un festival de opciones calls:



Se ven tambien un par de bases de TECO y COME intrometiendose en el desfile de bases de la Gallega.

Tambien, para quienes ven que puede extenderse la situación, pero sabiendo que el vencimiento de las bases de Abril es la semana que viene, dejo las diferentes posibilidades de compra de calls que ofrecia el mercado hoy. En este escenario de opciones con poco valor extrinseco, y frente a uno o dos dias mas similares a hoy (cada uno sacará sus conclusiones), los rendimientos son jugosos, a saber:


Como siempre aclaro: los dos indicadores a monitorear: variacion necesaria para estar en equilibrio y palanca (gcia c/1%). Tenaris esta ofreciendo lindas condiciones.

Para terminar, una Mariposa Vendida con vencimiento Abril. Con un movimiento de +2,76% o -5,54% podemos obtener un 16% de ganancia pura. Claro que esta estrategia requiere mucho esfuerzo y coordinación que suelen que sea poco utilizada y reemplazada por un simple cono o cuna comprada. El detalle muestra como armarlo:



Saludos!

¿Cómo se identifican las Opciones?

Hola,

Hoy traigo un breve artículo, destinado a aquellos que recién están iniciándose en opciones financieras, o al menos en opciones del mercado local. No es para nada complejo el asunto, mas bien todo lo contrario, ya que intuitivamente podría uno deducir como "leer" una opción en cuanto a los caracteres que conforman su denominación.

Vamos entonces. En nuestro mercado las opciones si identifican por una cadena de 10 caractereses.


Normalmente no hay dificultad para relacionar e identificar a que subyacente hacen referencia estos 3 caracteres. En este caso, hablamos de grupo Financiero Galicia.


La gran mayoría de las opciones negociadas son opciones de compra.


En opciones de compra, cuando el precio de ejercicio es menor al valor de cotización del subyacente, se dice que la base esta "In the Money". Si es mayor, "Out the Money", y si es igual, "At the Money". En opciones de venta es al reves.



Muy sencillo

Saludos!